두 개의 설문이 가리키는 같은 중심값

전문가 설문 결과에 따르면 금리 하방 경로에 대한 전망 중심값이 3.50%로 형성됐습니다. 뉴스1이 전재한 점도표 자료에서도 21개 점 가운데 10개가 3.25%, 6개가 3.50%, 5개가 3.00%에 찍혔습니다. 위원 다수가 현 수준 3.25%에 머물겠다고 보는 가운데, 한 단계 더 내려가 3.50%에서 멈추는 답변이 그다음으로 많았습니다.

결정 직후 시장이 읽은 경로

출처: 조사 출처

이데일리·머니투데이 보도에 따르면 시장은 11월 인하에 이어 2월 추가 인하를 거쳐 3.50%에 도달하는 경로를 기본 시나리오로 삼았습니다. 결정 직후 국고채 3년물 금리가 기준금리보다 80bp 이상 높은 수준까지 내려오며 이 해석이 가격에 반영된 것으로 평가했습니다. 에이전시 인포맥스도 유사한 경로 해석을 전했습니다.

3.50%가 단일 합의로 읽히기 어려운 지점

다만 점도표에서 3.25%를 고수하는 답변이 10개로 가장 많다는 수치는 '시장 전체가 3.50%를 합의했다'는 통념과 어긋납니다. 5개 점은 3.00%까지의 추가 인하를 예상했고, 일부는 현 수준 유지를 밀었습니다. 3.50%는 이견의 무게중심일 뿐, 만장일치에 가까운 합의는 아직 확인되지 않았습니다.

공표 수치가 아니라 기대치라는 한계

한국은행 발표문에 따르면 '최종금리 3.50%'는 공표된 정책 수치가 아니라 시장과 전문가의 기대치입니다. 점도표 세부 수치 역시 한은 자료를 전재한 언론 보도로만 확인된 상태로, 원문 대조가 이뤄졌는지는 별도로 확인되지 않았습니다. 기대치 서술의 정확성을 검증의 대상으로 삼아야 한다는 점이 이번 수치 해석의 전제입니다.

기준금리가 3.25%로 내려온 지금, 2월 인하 여부와 물가·내수 지표가 기대 경로를 좌우할 것입니다. 몇 분기의 관측이 더 필요하지만, 채권시장이 최종금리 3.50%를 기본 시나리오로 삼는다는 서술은 전문가 설문 중심값과 시장 금리 경로 양쪽과 맞물려 대체로 사실로 평가됩니다.