골드만 노트가 꺼낸 음의 상관 수치

골드만삭스의 시장 분석 노트에 따르면 애플과 나스닥100의 최근 3개월 상관관계가 -0.110으로 나타났습니다. 매체들은 이를 근거로 'AI 거품 피난처' 프레임을 내세웠습니다. 다만 이 노트는 비공개 자료라 최초 수치의 1차 확인은 이뤄지지 않았습니다.

유의성이 낮은 약한 음의 상관

출처: 조사 출처

원시 데이터를 재계산한 결과 현재 -0.110은 t=-0.86으로 5% 수준에서 0과 유의차가 없는 것으로 나타났습니다. 9월 초 -0.6~-0.8에 달했던 음의 상관도 현재 주간 수익률 기준 -0.07로 약화됐습니다. 방향은 음수이지만 힘이 약한 상태라는 점이 함께 관측됩니다.

'사상 최초'는 계산 창에 따라 달라집니다

3개월 창 기준으로는 음의 전환이 처음이지만, 1개월 창으로 보면 1986년 -0.42 등 과거에도 음수가 있었습니다. 2026년 연중 기준으로도 205거래일 중 55일만 음수였고 8월 11일에 전환된 이후입니다. 전환이라는 표현 자체는 이 수치와 부합합니다.

단일 인과 단정이 막힌 지점

애플은 2026년 9월 14일 iOS 27과 Siri AI를 출시하며 신중한 AI 접근을 공식 서술로 밝혔습니다. 라운드힐 자산운용 CEO는 애플을 "나스닥 내부의 헤지"라고 평가했습니다. 그러나 아이폰 수요 같은 애플 고유 요인이 함께 작동해 AI 거품 회피라는 단일 인과는 아직 확인되지 않았습니다.

이번 음의 상관이 구조적 전환인지 일시적 이동인지는 몇 분기의 관측이 더 필요합니다. 골드만 노트 원본이 공개되거나 상관 수치가 유의 수준에 접근하면 판단 근거가 한층 명확해질 것으로 보입니다. 지금까지 확인된 내용은 약하지만 음의 방향으로 전환한 상관관계라는 점으로, 화제성에 비해 완화해서 볼 여지가 있어 대체로 사실이라 평가할 수 있습니다.