공시에 나타난 자금과 매출의 동시 확대

중국 각 기업 공시에 따르면 국가집적회로산업투자기금 3기가 3,440억 위안을 조성했고, SMIC는 매출이 전년 대비 36% 늘며 가동률 94%를 기록했습니다. 투자은행 골드만색스는 중국 첨단 반도체 공급 격차가 10년 내 급감할 것이라는 전망을 내놓았습니다. 다만 해당 보고서 원문은 아직 확인되지 않았습니다.

점유율 급등과 세계 1위 장비투자

출처: 조사 출처

조사기관 카운터포인트리서치에 따르면 메모리 기업 CXMT와 낸드 기업 YMTC의 점유율이 빠른 속도로 올라가고 있습니다. 장비협회 SEMI는 중국의 반도체 장비투자 규모가 세계 1위라고 전했습니다. 테어다운 분석에서는 SMIC의 7nm 공정이 실증된 것으로 나타났습니다.

'추격'을 '동등화'로 읽으면 과장이 됩니다

전문가들은 추격의 실체를 규모와 기술 양쪽에서 짚었습니다. 대표 선두 기업과 비교하면 규모는 13분의 1에 불과하고, 양산 기술도 2nm 대비 7nm급에 머물고 있습니다. 고부가가치 HBM에서는 점유율이 0%이며, 반도체 수입액은 3,850억달러(약 530조원)에 이르렀습니다.

빅펀드 표기의 산술적 허점

일부 보도가 내세운 빅펀드 총 137조원 투자 표기는 원 단위 합계와 어긋납니다. 3개 기금을 위안화 원 단위로 더하면 약 6.47조 위안으로, 환산 기준이 불명확한 이 수치는 그대로 받아들이기 어렵습니다. 기금 3기 공시 상세는 중국은행 공시 문서로 1차 확립된 상태이고, 기업정보 플랫폼의 상세 자료는 아직 확인되지 않았습니다.

성장 지표가 5개 이상의 독립된 1차 출처로 짜인 만큼 중국의 반도체 추격은 대체로 사실입니다. 다만 이 흐름이 격차 해소로 이어지는 구조 전환인지는 몇 분기의 관측이 더 필요합니다.