파운드리 외주화가 바꾼 자본 부담의 위치

미국 반도체산업협회(SIA)의 기록에 따르면 2001년에서 2003년 사이 업계 설비투자 감소의 요인으로 파운드리 외주화 증가가 명시되었습니다. 생산 설비를 직접 갖지 않는 구조가 확산되면서 자본 부담의 위치가 설계 기업에서 제조 기업으로 이동했습니다. 자본집약성은 이 시점부터 업종 전체가 아닌 제조 부문의 특성으로 기록되기 시작했습니다.

제조 기업의 설비 규모는 여전히 큽니다

출처: 조사 출처

삼성전자와 TSMC의 공식 발표에 따르면 양사는 기억할 만한 규모의 파운드리 설비를 직접 운영하며 막대한 설비투자를 지속하고 있습니다. 제조를 담당하는 기업의 재무제표에는 고가의 공정 장비가 고정자산으로 대규모 잡혀 있습니다. 이 부문 한정해서는 자본집약적이라는 표현이 수치와 어긋나지 않습니다.

설계 기업 수치가 전업종 일반화와 어긋납니다

엔비디아의 2025년 1월 말 기준 연간 공시서류에 따르면 동사의 설비 관련 지출은 매출 대비 2.5%에 불과했습니다. 반도체 산업 전체를 자본집약적이라고 말하는 전제는 이 수치와 어긋납니다. 설계에 집중하는 기업까지 포함하는 표현은 아니라는 점이 1차 자료에서 확인되는 부분입니다.

통념이 화제가 된 배경

연합뉴스의 2026년 9월 25일자 보도에 따르면 반도체가 노동집약적 산업이 아닌 자본·기술 집약적 산업이어서 고용 창출 여력이 크지 않다는 논지가 제기되었습니다. 이 논쟁 속에서 금통위원 발언으로 해당 표현이 널리 인용되었고 통념처럼 굳어졌습니다. 다만 그 인용 과정에서 제조와 설계의 범위 구분은 함께 전달되지 않았습니다.

일차 출처에서 반박 근거는 확인되지 않았으며, 범위를 한정하는 근거만 존재합니다. 생산 설비를 소유하는 제조 부문이 자본집약적이라는 점은 사실입니다. 다만 이 성격이 구조적으로 유지될지는 파운드리 수급 변화 등 관측이 더 필요합니다.