두 통계가 집계하는 모집단은 서로 다릅니다

중소벤처기업부 발표에 따르면 벤처투자법상 투자회사와 조합을 전수 조사한 집계를 기준으로 삼고 있습니다. The VC는 공개 딜 데이터베이스를 모집단으로 삼기 때문에 두 수치는 같은 시장을 다른 렌즈로 본 결과입니다. 기사가 어느 기준을 따랐는지 표시하지 않으면 독자가 오인할 여지가 남습니다.

10조 가운데 2조2160억은 기존 주주 간 거래입니다

The VC 2분기 리포트에 따르면 5월 두나무 지분 거래 3건이 집계에 포함되었습니다. 삼성전자 등 삼성 3사가 카카오 계열사 보유 두나무 지분 4.0%를 약 6128억원에 기존 주주로부터 인수한 것이 대표적인데, 이는 신규 투자 자금이 아닙니다. 리포트 기준으로 1조33억과 6000억 규모의 거래도 같은 성격으로 합산되어 있습니다. 구주인수를 제외하면 상반기 실신규 투자는 5조5692억원이며, 1~3분기 전체로는 약 8조 수준으로 10조에 미달합니다.

건수는 줄고 평균 딜만 커진 구조입니다

집계에 따르면 투자 건수는 854건으로 2022년 2627건에서 크게 줄었습니다. 평균 딜 규모는 약 202억원으로 2022년 대비 2.4배 상승했습니다. 금액 회복이 시장 전반의 확장이라기보다 대형 딜 집중에 기인한 수치라는 점은 통념과 어긋나는 대목입니다. AI 반도체와 우주항공 분야로 자금이 쏠린 구조도 이와 맥락을 같이합니다.

앞으로 확인할 지점

투자 성격 구분이 집계에 일관되게 표기되는지가 우선 관측 대상입니다. 4분기 실적과 더불어 대형 딜 의존 구조가 지속되는지는 몇 분기의 관측이 더 필요합니다. 두 통계를 함께 볼 때 주장은 대체로 사실에 해당합니다.