"AI 속도조절론에 희들린 반도체, 외국인 3조 던졌다"는 제목의 기사가 포털 뉴스와 투자 커뮤니티에서 화제가 됐다. 3조원대 외국인 순매도와 반도체 대장주 급락은 그날 시장에서 실제로 벌어진 일이다. 다만 이 3조원이 반도체 매도액인지, 하락의 방아쇠가 AI 경고 한 가지였는지는 별개의 문제다. 수급 집계와 당일 거시경제 지표, AI 수요 데이터를 나란히 놓고 대조했다.
외국인 순매도 3조원 이상은 유가증권시장 전체 수급 기준의 집계다. 제목의 구조상 '반도체를 3조원어치 팔았다'는 인상을 주기 쉽지만, 반도체 종목별 외국인 순매도 금액은 이번 조사에서 확보하지 못했다. 3조원 중 얼마가 칩 종목에서 나왔는지는 아직 숫자로 확립되지 않았다. 참고로 비슷한 규모의 외국인 3조대 순매도는 지난 7월 27일, 중국 CXMT 상장일에도 2조9000억원 규모로 나타난 바 있는 별개의 사건이다. 3조대 투매 자체는 이날만의 이례적인 현상이 아니었다.
그날 미국 10년물 국채금리는 5%를 돌파했고, 근원 CPI가 예상치를 웃도면서 FOMC 금리 인상 확률은 86.7%까지 치솟았다. 브렌트유는 배럴당 108달러를 육박했다. 같은 매체의 지면판(A3)은 「美 국채금리 '5% 악몽'에 3조 던진 외국인…亞 반도체 와르르」라는 제목을 달고 "거시경제 악재가 외국인 투매의 방아쇠"라고 명시했다. 온라인판 제목 속 'AI 브레이크'는 '까지'라는 표현으로 부가 요인 처리돼 있었다. 대신증권도 "금리·유가 부담에 AI 속도조절론이 겹치며 하락했다"고 코멘트를 냈다. 순서부터가 금리·유가가 먼저다. 여기에 반도체 특유의 악재로 딥시크 V4.1 플래시가 HBM·SSD 요구량 감소를 시사한다는 해석이 함께 거론됐다.
속도조절론과 정반대 방향의 숫자들도 당일까지 기록돼 있다. 앤스로픽은 11개월간 최대 5,170억 달러 규모의 컴퓨팅 계약을 체결했고, 오픈AI의 '아스트라'는 수요가 폭증하는 국면이었다. 마이크로소프트는 데이터센터를 3배로 확대한다는 방침을 밝혔다. JP모간은 실제 속도 조절 가능성이 낮다는 입장을 내놨고, 데이빗 색스는 속도조절 논의를 '규제 포획'이라는 표현으로 비판했다. 즉 당일 기준 'AI 속도조절론'은 투자 감축 데이터가 뒷받침한 악재가 아니라 심리에 작동하는 악재였다.
수급 수치는 한국거래소 정보데이터시스템에서 1차 원자료를 직접 받아내려 했으나 접속이 차단되는 바람에, 경제 매체 세 곳과 집계 포털의 숫자를 교차 대조하는 방식으로 확인했다. 이 과정에서 반도체 섹터 한정 외국인 수급은 끝내 확보하지 못했다. 속도조절론의 출발점으로 언급된 앤스로픽 계약 관련 원문 게시물도 직접 열어보지 못해 언론 전달치에 의존할 수밖에 없었고, 이 부분은 단서가 하나뿐인 항목으로 남는다.
3조원 이상의 외국인 순매도, 반도체 대장주 급락, AI 속도조절론의 부상이라는 개별 사건은 모두 확인된다. 다만 '3조'는 반도체 전용 수급이 아니라 시장 전체 숫자이며, 하락의 방아쇠 역시 금리·유가 악재에 AI 논거와 딥시크발 수요충격이 겹친 복합 구조였다. 수치와 사건은 정확하되 원인을 한 갈래로 압축한 헤드라인 프레임에 단서가 붙는 만큼, 이 주장은 대체로 사실이다.